各家券商每月初对外披露的十大金股，高度汇集了分析师的研究精华，融合了风格选择、行业配置、选股择时等多维度的研究观点，长期以来受到市场的热烈关注。我们在券商金股系列报告《“金股+”组合的量化方案》《券商金股的内部收益结构》中，对券商金股的收益表现和结构特征进行了详细分析。这里我们对券商金股做定期跟踪，以及时监控组合动态和收益表现。
01
9月份券商金股特征解析
9月份紫金矿业、药明康德、宁德时代、中际旭创、石头科技、天孚通信、康农种业等金股推荐次数靠前。9月份券商金股已经陆续发布，我们统计了全市场35家券商发布的金股，去重后金股数量合计为267只。我们按照相对上月是否新进，将全体金股分为新进金股和重复金股两类。在重复金股中，9月份推荐次数靠前的金股为：紫金矿业（6次）、药明康德（6次）、宁德时代（6次）、中际旭创（5次）、淮北矿业（4次）等；在新进金股中，9月份推荐次数靠前的金股为：石头科技（4次）、天孚通信（3次）、康农种业（2次）、金达威（2次）、云天化（2次）等。
9月份电子、机械设备、基础化工、医药生物等行业金股数量占比靠前。9月份金股权重靠前的行业分别为：电子（13.7%）、机械设备（8.6%）、基础化工（7.7%）、医药生物（7.0%）。相比于上月，本月权重增加最多的行业为：机械设备（+1.5%）、通信（+1.5%）、农林牧渔（+1.3%）；权重减少最多的行业为：商贸零售（-1.8%）、传媒（-1.5%）、电子（-1.3%）。
具体到行业内部的金股推荐方面，我们统计了主要热门行业内部，券商推荐数量前5的金股明细：中微公司、乔锋智能、亚钾国际、药明康德、宁德时代、中际旭创、紫金矿业、石头科技等金股，在各大行业中推荐次数最多。
9月份券商金股的市值水平上升，估值水平下降。我们按月统计了金股行业内加权市值分位和估值分位水平。可以发现，9月份券商金股的市值水平上升，估值水平下降，或表明9月份券商金股转向价值风格。
02
8月份券商金股绩效回顾
我们以全体金股、新进金股和重复金股为对象，组合内部按照券商推荐数量进行加权，计算各类金股组合最新收益表现（只保留A股，剔除港股；数据截至2026年8月31日，下同）。
8月份券商金股组合整体收益率为3.6%，2026年以来收益率为-1.4%。全历史区间来看，全部金股组合年化收益率为12.8%，收益表现显著优于沪深300指数和中证500指数。其中，新进金股组合收益表现优于重复金股组合。全部金股、新进金股、重复金股组合8月份收益率分别为3.6%、3.1%、4.1%，2026年以来收益率分别为-1.4%、0.6%、-3.3%。
8月份海鸥股份、九州一轨、沃特股份、杰普特、微导纳米等金股收益率排名靠前。我们统计了月度收益排名前十的金股明细，其中：海鸥股份、九州一轨、沃特股份、杰普特、微导纳米等金股月度收益靠前，8月份收益率分别为101.1%、62.6%、59.3%、46.6%、41.3%。
03
开源金工优选金股组合
我们在报告《券商金股的内部收益结构》中发现：新进金股收益水平优于重复金股，同时业绩超预期因子（SUE因子）在新进金股组合中具有优异的选股能力。这里我们以新进金股作为样本，选择业绩超预期的前30只金股，按照券商推荐数量加权构建优选金股组合。
开源金工优选金股组合8月份收益率为6.3%。全历史区间内，优选金股组合年化收益率为21.9%，收益表现优于全部金股组合。优选金股组合8月份收益率为6.3%；2026年以来收益率为6.1%。
我们整理了9月份最新优选金股：30只优选金股行业分布方面，基础化工、电子、有色金属、交通运输等行业的股票数量占比靠前。明细列表详见原始报告。
04
风险提示
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