锦富优信心不足？第八代五粮液批价月跌超5%，售价创新低！酒商开始迷茫抛货，“千元价位领军”成空谈？

　　文 | 《酒业内参》栏目长苏

　　5月底，五粮液的经销商们十分困惑，其核心大单品——第八代五粮液批发价格下调了。

　　多位酒商透露，单瓶批价由月初的800元，降至760元-780元；原箱批价由4800元，跌至最低4550元附近，跌幅超5%，已低于竞争对手国窖1573。终端售价方面，其单瓶售价再创新低。

　　他们猜测，或是因为社会库存比较大，导致的恐慌性抛货。同时，酒商们也对价格是否见底感到迷茫，并寄希望于酒厂的政策维护：“五粮液不是别的酒，不可能一直这么低吧”。

　　值得一提的是，五粮液在业绩大会上才提到，将持续巩固核心大单品第八代五粮液千元价位段领军地位。

　　业内人士指出，五粮液董事长期缺位，使得价格受到市场预期不确定因素影响，让社会渠道商信心不足，提前抛售造成了价格波动。

　　根据2025年报，五粮液实现营收405.29亿元，同比下降54.55%；净利润89.54亿元，同比下降71.89%。目前，五粮液党委书记、董事长曾从钦仍处于留置状态，并在留置期间被中国酒业协会免去第六届理事会副理事长职务。

　　一月跌去5%，酒商直呼“亏麻了”

　　近日，五粮液核心大单品——第八代五粮液批发价格出现了剧烈波动。5月初，第八代五粮液的批发价格一度在800元左右，原箱价格也在4800元上下浮动。

　　过往，随着“618大促”临近，需求上升，批价基本会稳定或者小幅上涨，真正的价格下降往往会随着大促结束而开始。

　　而今年却出现了尤其反常的情况。在原本的“需求旺季”，第八代五粮液批发价格不升反降，让一众酒商直呼“亏麻了”。

　　有酒商公开发声称：“最近几天，第八代五粮液下跌很猛，目前也没有看到止跌的势头。”还有酒商也不禁怀疑：“第八代五粮液行情真是没有最低，只有更低，大名鼎鼎的五粮液真的扛不住了吗？”

　　百荣世贸商城作为全国白酒最大的流通市场和集散地，其反映出的各大单品的批发价格被业内认为具有一定代表性。

　　《酒业内参》与百荣多位酒商交流得知，短短一个月的时间里，第八代五粮液单瓶批发价格由800元左右，骤降至760元-780元；原箱价格由4800元上下，跌至最低4550元附近，跌幅超5%。

　　作为第八代五粮液的有力对手，高度国窖1573目前单瓶批发价格为830元-850元，价格相对平稳。

　　至于本次批发价格突然下降的原因，多位酒商也并不理解，其猜测或是因为社会库存比较大，导致的恐慌性抛货。提及目前的价格是否到底了，酒商们也并不确定：“现在买应该不会有太大问题，后期酒厂肯定会出相对应的政策”“五粮液不是别的酒，不可能一直这么低吧”。

　　终端售价再创新低，强调要维持“千元价位领先地位”

　　而在终端售价方面，新浪财经《酒价内参》显示，自5月以来，第八代五粮液单瓶售价最高为828元，随后便持续下跌，截至今日再破新低至809元。

　　更值得关注的是，线上的五粮液也是频频破价。

　　以某电商平台为例，在百亿补贴频道，第八代五粮液单瓶价格最低可达719元，双瓶价格最低达1456元，平均下来单瓶低至728元，线上售价已远远低于批发价格；在另两大电商平台，其价格均维持在800元上下和800元-840元之间。

　　在刚刚过去的五粮液2026年第一次临时股东会上，五粮液提到，将持续巩固核心大单品第八代五粮液千元价位段领军地位。事实上，早在去年年底，五粮液曾出台全新政策——经销商可以选择不打款，而是去市场上收货，再转码销售，可算进当年的合同任务量中。

　　有业内人士表示，此举的确短期内稳定了市场价格，而到今年或需新的“猛药”。就当前而言，核心产品混乱倒挂的价格是五粮液亟须解决的首要问题。

　　业绩“腰斩”，产品、区域营收均“崩盘”

　　据公开信息，五粮液2025年实现营收405.29亿元，同比下降54.55%；净利润89.54亿元，同比下降71.89%。2026年第一季度，五粮液有所好转，营收为228.38亿元，净利润80.63亿元。

　　分产品来看，2025年酒类产品整体营收371.04亿元，同比下降55.36%。

　　其中，包括第八代五粮液、39度五粮液等的五粮液产品实现营收279.36亿元，同比下降58.84%；包括五粮春、五粮特曲等其他酒产品实现营收91.68亿元，同比下降39.89%。在库存量方面，五粮液产品期末库存高达2.51万吨，同比增长306.9%。

　　分区域来看，五粮液呈现出全区域下滑：东部大区营收同比下降58.99%；南部片区同比下降54.69%；北部片区同比下降48.42%。

　　除了业绩不振，五粮液董事长曾从钦还被相关部门留置。

　　今年2月，五粮液发布公告称，公司于近日收到宜宾市纪律检查委员会、宜宾市监察委员会关于公司董事长曾从钦的《立案通知书》及宜宾市监察委员会的《留置通知书》。

　　五粮液表示，截至本公告日，公司其他董事和高级管理人员均正常履职，生产经营情况正常。公司已对相关事项做了妥善安排，日常经营管理由高管团队负责，上述事项不会对公司生产经营产生重大影响。

　　据五粮液2025年年报披露，公司党委书记、董事长曾从钦目前仍处于留置状态，其年薪为67.83万元。

　　同时，曾从钦在留置期间已被酒业协会“免职”。刚召开的中国酒业协会第六届理事会第八次（扩大）会议上公布，五粮液集团（股份）有限公司原党委书记、董事长曾从钦因涉嫌严重违法违纪，经审查调查，免去中国酒业协会第六届理事会副理事长职务。

　　综合种种，中国酒业独立评论人肖竹青指出第八代五粮液价格“崩盘”的原因：“价格由成本、供求关系及市场预期构成。目前名酒成本变化不大，因此决定白酒市场价格主要是供求关系和市场预期。一方面，五粮液董事长长期缺位，另一方面五粮液有大量的社会库存。五粮液的价格受到市场预期不确定因素影响，使得五粮液社会渠道商信心不足提前抛售，造成了价格波动。”